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能化 | 尿素市场涨跌两难,预计延续区间震荡为主

发布日期:2024-03-18 22:50    点击次数:131

  【燃料油&低硫燃料油】

  近期油品类期货呈现以原油波动加剧主导下燃油系期货跟随波动但LU与FU强弱交替运行的特点。低硫燃料油资源紧张局面下预计其在四季度后续时间段内将维持强势,而高硫燃料油随着中国增加进口配额及沙特与俄罗斯减产延续提振下其下行趋势将受到限制。

  【液化石油气】

  原油弱势导致国际市场走弱,而降温后燃气需求的复苏使得国内市场坚挺,短期内强外弱分化格局将会维持。CP价格持平公布后市场上行驱动继续乏力,进口成本松动推动盘面震荡下行,但当前化工毛利开始修复,关注后续化工需求对盘面的底部支撑。

  【尿素】

  尿素生产企业累库,主要受晋城部分企业暂停装车,以及下游提货缓慢的影响,企业库存环比增加,未来尿素或逐渐累库,但累库速度较慢;受海关法检最新消息影响,港口大幅去库;开工率环比上涨,日产同比高位,后续冬季限产日产有下降预期。出口暂停,淡储政策等利空均已落地,后市有冬季限产以及阶段性采购支撑,尿素市场涨跌两难,预计延续区间震荡为主。

  【甲醇】

  甲醇盘面下跌,太仓地区现货价格回调至2455元/吨。国内供应减少,甲醇生产企业库存小幅增加,依旧维持在中低位水平;到港量减少,卸货速度一般,港口呈现去库;煤炭价格偏弱,煤制甲醇周度平均利润下滑。短期甲醇供应端对市场影响有限,需求偏弱,宏观以及成本端或有一定支撑,甲醇现货市场震荡运行为主,后续关注国内外装置变动情况。

  【聚丙烯&塑料&PVC&烧碱】

  塑料和聚丙烯主力合约日内收跌。聚乙烯方面,货源供应充足,需求淡季特征延续,下游工厂开工不足,且新增订单跟进缓慢,原料采购多维持刚需,市场成交有限。短期供需基本面偏弱运行,不过12月中旬以后包装膜和地膜需求预计好转。聚丙烯基本面短期转弱,目前计划内检修装置相对有限,部分检修装置计划重启,装置整体检修力度减弱,供应预计小幅增加。下游新单跟进不足,成品库存累积,部分小型工厂或阶段性停工以累积新单降低库存,部分下游领域开工负荷率下滑。PVC主力合约收跌,价格向整理区间底部逐步下探。基本面依旧弱势运行,供应端检修有限,开工环比提升,需求端国内淡季下游开工较低,国外需求放缓,库存累库预期较强,对价格形成压力。烧碱整理格局形态延续,基本面乏善可陈,单边驱动不足,厂家库存环比上升,出口延续平淡,下游刚需采购,非铝下游产量下降,部分氧化铝企业受环保政策影响开工下滑。

  【PTA&PX&乙二醇&短纤】

  夜盘油价偏弱,聚酯震荡。供应回升为季节性利空,PX-石脑油价差持续回落,短期能源偏弱对PX有拖累;PTA加工差降至中性偏低水平,压缩空间有限,后市将再度贴近成本运行。短期PX供应施压,估值尚有压缩空间,新年度调油需求及终端消费持续向好的预期为中长线利多。国内乙二醇周度负荷略有下滑,但港口高库存显示供应依旧充裕,价格受石脑油支撑。海外供应萎缩及新年度新装置投产减少,存量装置有提升负荷的预期,行业利润有望适度修复为乙二醇长线利多。短纤供需矛盾不明显,继续跟随原料波动为主。

  【20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶】

  目前东南亚天然橡胶供应逐渐进入减产期,中国云南产区停割,海南产区将进入停割期,上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回落,威特化工和益华橡塑继续停车,振华和齐翔继续降负,浙江石化重启,茂名石化12月上旬大检修。上周国内全钢胎开工率大幅回落,仍处于历史同期低位,半钢胎开工率微幅回落,仍处于历史同期高位,全钢胎库存压力依然大于半钢胎。上周青岛地区天然橡胶总库存继续回落,出库率高于入库率,延续去库化趋势;上周中国顺丁橡胶社会库存继续回落,现货库存压力放缓。综合来看,RU供应季节性利好,NR需求有所走弱,BR供应压力减轻,库存继续下滑,不过成本驱动向下,市场信心偏弱,策略上观望。

  【玻璃】

  昨日现货涨价后产销走弱。目前上中下游库存均不高,下游基于原片库存偏低,近期增加采购。行业利润依然较好,近期浙江旗滨玻璃有限公司绍兴二线600吨放水,整体供给高位,所以后续冬季预计检修量也不会很大。当前大加工厂订单尚可,小加工厂一般,接单意愿不强的主要原因在于资金回款差,中下游较低的原片库存,给出冬储比较大的囤货空间,但也需要需求的配合。盘面升水现货后,现货上涨修复基差,但涨价后产销一般,期价或高位回落,但目前产业链低库存格局,预计下降空间也有限。

  【纯碱】

  现货继续涨价,加之青海生产短期难恢复正常运行,期价继续上涨。上周延续去库,库存环比下降2.54万吨。供给小幅缩减,周度产量环比下降65.96万吨。下游经过近期补库后,原料库存相对前期低位明显提升,高价下补库动能减弱,但仍有刚需补库支撑。短期,现货高位去库格局下,供给又难有实质性回升,预计难出现大跌。盘面波动较大,谨慎参与。





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